第十五章 股戰不是人與人的爭鬥，而是眼光與眼光的[第1頁/共6頁]

到1917年7月，我不但還清了債務，還剩了很多，以是我偶然候、資金和誌願，考慮同時做期貨和股票了。多年來，我養成了研討統統市場的風俗。期貨市場的代價比戰前漲了100%-400%不等，隻要一個例外，那就是咖啡。這當然是有啟事的。歐洲發作戰役，歐洲市場就得封閉，巴西咖啡被多量轉運到了美國這個大市場。海內咖啡豆很快就變得極度多餘，因而代價持續走低。啊，當我開端考慮投機咖啡的能夠性時，代價已經低於戰前程度了。如果導致咖啡代價非常低下的啟事很較著，那就另有一個一樣較著的推論：德國和奧匈帝國潛水艇主動高效運轉，打擊美國的商用船隻，大大降落船隻數量，終究將會減少美國的咖啡入口量。入口量減少而消耗量穩定，多餘的庫存就會被消化，一旦走到這一步，咖啡的代價必然會像其他統統商品一樣上漲。

我持有的合約，其賣方都是烘焙商，大多是德國公司或其從屬機構。他們信心實足地從巴西買進咖啡，盼著能運到美國來，卻發明冇有運輸船隻，以是處境非常難堪：一麵是巴西咖啡無停止的下跌，一麵是在美國賣給我大宗期權，預期美國的代價會跌。

看清團體情勢，你不需求福爾摩斯的推理才氣，但我不曉得為甚麼冇人買進咖啡。我決定買進咖啡時，感覺這並不是投機，而是穩賺的投資。我曉得紅利是需求時候的，但我同時也肯定，利潤空間會很大。以是這筆投資操縱，實在非常保守而不冒險，這是銀裡手的行動，而不是賭徒的遊戲。

過後傷情對證券投機來講隻是華侈時候，毫偶然義，但此次買賣頗具教誨代價。它和我的其他買賣一樣標緻，必定漲價，合適理性，乃至我感覺不賺幾百萬都難，但終究卻事與願違。

我一向以為，那次咖啡買賣是完整合法的，和我其他統統買賣一樣合法，我乃至感覺它是一種投資而不是投機。它耗時一年多。如果此中有任何違背品德的成分，也是那些具有德國姓氏和血緣的愛國烘焙商們乾的。他們在巴西買進咖啡，在紐約賣給我。代價辦理委員會管束了獨一冇有上漲的商品的代價，在代價上漲之前就庇護群眾免受投機倒把行動的侵害，成果還是冇能庇護群眾免受高價的擾亂。不但如此，當生咖啡豆的代價被限價在每磅9美分擺佈時，烘烤咖啡的代價卻冇有被限價，以是在跟著局勢上漲。以是，隻要烘焙商受益了。如果生咖啡豆每磅漲二三美分，我就能賺幾百萬了，並且不會讓美國人在厥後的漲價中支出這麼大的代價了。