439 投資的權衡[第1頁/共5頁]

明礬說：“當然，風險老是有的……如果這些公司，特彆是高科技行業的某些範圍更小的公司冇法達到預期的高速增加，終究投資者和投機者都會丟棄對它們的追捧，股價就會掉回空中。從根本麵投資的角度，團體上來分彆就有兩個種類，側重於代價型的投資和側重於增加性的投資。如果我們打算進入納斯達克，那麼我們挑選的是第二條路。從純真的P/E,P/S代價來看，這些公司必然是偏高的，這偏高的代價預估是建立在高速生長的預期之上的。皮埃爾先生比來有一篇專訪，談到他投資納斯達克的哲學，我很附和。他指出，如果你等候納斯達克的團體P/E代價回落到和標準普爾500同階的水準再進入，將會是一個絕對弊端的看法。要麼。納斯達克能夠像預期一樣保持團體高速的進步，那麼均勻的P/E隻會被支撐的更高，這是因為投資者情願支出的所謂Premium那一部分越來越高。要麼，關於納斯達克的統統誇姣預期破裂了，它纔會跌落到和彆的產業齊平的水準。但當時候進入，是一個追低的進入，而追低對於這個生長中的財產或許會是一個完整弊端的觀點。”

明礬笑道：“我完整同意你這個定見。兩手都要抓，兩手都要硬，是吧？我們會跟著這個目標忠厚不渝的往前走的！”

明礬接過話說：“這個結論和我看到的一些質料是很符合的。斯圖爾特先生在安步華爾街一書裡就做過近似的統計測試。他的結論很簡樸，華爾街那些薪酬過百萬乃至更多的共同基金和對衝基金經理辦理的數以千億美圓的財產，從均勻的耐久的投資回報率表示來看，也是冇法優於標準普爾500指數簡樸的采辦持有戰略的。”

江之寒想了想，接著說：“歐陽的事情，另有很大一部分放在數據庫體係開辟這上麵，畢竟這纔是文明軟件現在的聚寶盆，並且也有相稱的生長前程。除了做相對簡樸的利用開辟，我們現在也有一些新的設法，但願能在這方麵做的更大更深切一些。以是，關於買賣平台和基於技術闡發的買賣戰略開辟測試這個方麵，明哥你要更多的參與。歐陽的職責，今後能夠會更方向於供應技術方麵的支撐。但這個項目更首要的一部分，是提出詳細的服從要求，和如何解釋技術闡發測試得出的數據成果。關於這兩方麵，我但願都由你來主導。明哥，我曉得明叔叔一貫對你涉入海內股市投資有一些微詞，藉著這個機遇，我想如果你能夠把核心轉移到美股和香港股市投資的方向上來，他必然會很歡暢的……”