第11章 創立合夥人基金(2)[第1頁/共6頁]

資金井

由合股人存款給公司的環境

很多公司建議人都想成為本身公司的仆人，是以會在措置切蛋糕的題目上變得很鄙吝。保有股權最好的體例，就是費錢去采辦。如果你冇有現金，你能夠用股權去換，但那樣你就不能再希冀能夠持有公司的多數股了。

如果合股人特地為公司弄到某物質，那麼這應當被看作是一個不要求報銷（現金）的投資性付現消耗。

普通來講，一個需方法人為的合股人，是冇有多餘的錢停止投資的。但是，如果他們真的想停止投資，4倍的現金回報率，隻合用於其所投現金高於其人為所得的那一部分，任何低於其人為數額的現金投資都應以2倍的現金回報率計算。

能夠有人會說，那些為公司做抵押存款的小我應當獲得嘉獎，因為如果事情搞砸了，那些存款都要這小我本身賣力了。這確切是個題目。但是，因為冇有客觀有效的體例去評價風險的代價，我們也隻能忽視這個題目。

2.忽視存款抵押物的代價

舉例來講，假定我的市場薪金在50美圓每小時，則小時人為率為100美圓。公司付出給我了應得的人為而非股權（如果他們有錢的話），以是我為公司支出勞動獲得的回報不是股權。但是，如果我把公司付出給我的錢，再作為投資投入給公司，那麼我將會獲得4倍的好處。以是，我將獲得等值於200美圓現金回報率的股權，而非100美圓小時人為率的股權（這是投入時候所應得的股權）。這不公允。

當一個合股人存款給公司時，他就享有統統借主應當享有的權力，即要求了償本金以及利錢。而利錢率應當設定為該合股人情願接管的值。如果公司根據條約，對此債務停止了了償，那麼該合股人將不會分得股權。

人們更偏向於為公司供應設備或者時候，而不是款項。是以，對供應了實打實的現款的人，最好能給一些分外嘉獎。

通過合股人基金，我們隻需求計算我們能計算的代價。如果有甚麼我們冇法計算的，那麼我們就不去計算它。不必為此思慮乃至失眠；終究這些題目都會處理掉的。

但是，如果公司付出了這個賬單，並且隻如果定時付出冇有超時，那麼合股人將不會分得股權。

如果一個合股人供應了一小筆營運資金，交納了辦事費（比如創辦企業的手續費），或墊付了現款付出的用度，而這些資金的支出將冇法獲得公司的報銷，那麼這部分理講代價，即是所破鈔的款項或者存款額乘以4。